韩国今年第一季度经济增长率为-0.2%

财联社6月5日讯（编辑 潇湘）对于美国固定收益市场而言，昨夜似乎(sìhū)是足以改变近来行情风向的(de)一夜：大多数期限的美国国债收益率周三跌至了近一个月以来的最低水平，当天美国公布的两组重磅数据——小非农ADP和ISM服务业PMI均(jūn)表现不佳，迅速强化(qiánghuà)了交易员(jiāoyìyuán)对美联储今年将恢复降息的预期。

行情数据显示(xiǎnshì)，2年期至10年期美债(měizhài)收益率周三(zhōusān)均跌(diē)至了至少5月9日以来的最低水平。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌8.25个基点报(bào)3.862%，5年期美债收益率跌9.75个基点报3.923%，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%，30年期美债收益率跌10.76个基点报4.877%。

对于近来价格持续面临抛压的长债而言，周三收益率的大幅回落（意味着券价上涨）无疑(wúyí)堪称是“久旱逢甘(jiǔhànfénggān)霖”。从30年期美债收益率来看，隔夜两位数的基点(jīdiǎn)跌幅已(yǐ)足以跻身过去18个月来最大的单日收益率暴跌行情之一。

自美国总统特朗普4月2日宣布对全球各国(gèguó)征收(zhēngshōu)一系列关税以来，美国债券市场一直动荡不安，10年期美债收益率在5月22日曾一度触及三个月高点(gāodiǎn)4.629%。但随着(suízhe)隔夜的大幅回落，这一“全球资产定价之锚”已逐渐重新远离了4.5%关口的市场敏感水平。

从消息面看，周三(zhōusān)无疑是一个典型的“经济数据(shùjù)左右市场行情”的交易日。

美国薪资处理公司ADP周三公布的报告显示(xiǎnshì)，随着劳动力市场(shìchǎng)疲软迹象显现，5月美国私营部门新增(xīnzēng)就业(jiùyè)(jiùyè)岗位几近停滞，创下两年多来最低水平——当月就业人数仅增加3.7万，远低于市场预期的11万人。数据公布值(zhí)与市场预期间多达5个西格玛(Sigma)的误差堪称极其罕见。这也是自2023年3月以来 ADP 公布的最低月度就业数据。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，继年初表现强劲之后，美国招聘势头正在(zhèngzài)减弱(jiǎnruò)。

而美国总统特朗普自然也不会错过这一(zhèyī)施压美联储降息的“天赐良机”。特朗普周三在ADP数据出炉(chūlú)后迅速(xùnsù)在社交媒体上写道，“ADP数据出来了！！！‘为时已晚’鲍威尔现在必须降息。”

除了ADP数据外，美国(měiguó)上个月的(de)服务业(fúwùyè)活动也近一年(nián)来首次落入萎缩区间，原因是需求急剧回落。美国供应管理学会(ISM)周三公布的数据显示，5月美国ISM服务业PMI指数录得49.9，远低于媒体访查的经济学家预估的52.0，这也是该指数自2024年6月以来(yǐlái)首次低于50的枯荣分水岭。

ISM调查委员会主席Steve Miller表示，“受访企业(qǐyè)继续反映存在预测和规划难题(nántí)，原因是关税(guānshuì)持续不确定，以及经常提及在影响更加明朗化之前推迟或减少订单。”

在上述两组糟糕的经济数据公布后(hòu)，各期限(qīxiàn)美债收益率隔夜全线走弱。NatAlliance证券国际固定收益主管Andrew Brenner表示，“国债空头正在变得(biàndé)紧张。”

而与此同时，市场(shìchǎng)对(duì)美联储年内降息的预期则迅速升温。预测美联储利率变动的互换合约交易员在周三迅速重新(chóngxīn)锁定了美联储年内至少降息两次的预期。

芝商(zhīshāng)所的美联储观察工具则显示，美联储在(zài)9月会议及更早前降息的概率目前为78%。

宏观策略师Sebastian Boyd表示，特朗普在(zài)ADP数据后发表(fābiǎo)评论(pínglùn)称美联储主席杰罗姆·鲍威尔“必须现在降息”。尽管鲍威尔本人不太可能受到总统建设性批评的影响，但一些有意接替鲍威尔的人可能会相应调整基调。此外(cǐwài)，美债价格在特朗普发表评论后扩大涨幅(zhǎngfú)，这可能反映出一些算法交易在跟进特朗普相关新闻。

惠灵顿管理(guǎnlǐ)公司固定收益投资组合(zǔhé)经理Campe Goodman则表示，“这些数据表明，我和许多人一直预期的经济疲软可能已经开始发生。投资者(tóuzīzhě)一直过于关注长期的预算问题，而对近期的增长(zēngzhǎng)情况关注不够”。

本周余下时间美国还将陆续公布一系列劳动力(láodònglì)市场数据，其中尤以周五的非农就业(jiùyè)报告最为引人注目。

道明证券(zhèngquàn)美国利率策略师Molly Brooks McGown表示，“我们正在关注失业率，因为它是一个(yígè)更清晰的信号，失业率若从当前的4.2%上升至4.5%，将使美联储更加担忧。不过(bùguò)，那将很可能让大多数投资者对美联储采取行动(cǎiqǔxíngdòng)感到更放心。”